流利说Q2营收下滑 市值距高光时刻蒸发超80%

“AI+教育”第一股流利说(NYSE:LAIX)深陷亏损泥淖。近日，流利说公布了2020年第二季度财报，报告期内实现营收2.7亿元，同比下降2.5%;净亏损9250万元，同比扩大5%;付费用户数量为50万人，对比去年同期90万用户减少44.4%。

业绩不乐观，股价也跌至新低，流利说的市值距离高光时刻蒸发了超80%。今年以来，职场社交平台还传出流利说裁员、关闭分公司等消息。

营收毛利下滑

流利说成立于2012年9月，盈利模式是通过提供免费的基础课程吸引用户注册，测试英语听说读写能力后进行评级，推荐课程实现付费用户转化。曾凭借微信朋友圈社交裂变方式风靡一时，但2019年5月微信封杀朋友圈打卡营销后，流利说遭受重创。

反映在财报上的数据是，2019年第二季度创下最高收入2.8亿元，之后连续3个季度陷入环比负增长。2020年第二季度营收虽然环比增长18%，但同比仍是下滑。

从成本方面看，2020年第二季度，流利说的总运营支出为2.9亿元，超过当期营业收入。入不敷出主要原因在于获客成本高昂。2020年第二季度的销售和营销费用达到2亿元，与去年同期的2.2亿元相比下降8.6%，但仍占总成本69%。

高额的营销投入背后，付费用户数量依然锐减。报告期内，共有50万用户购买课程和服务，同比环比分别下降44.4%。截至2020年6月30日，英语流利说积累了1.9亿注册用户。

今年第二季度，流利说的毛利润为1.9亿元，对比去年同期的2.1亿元下降8.4%。毛利率为71.9%，同比略有下滑。虽然毛利率水平较高，但囿于高成本运营，流利说一直难以摆脱亏损困境。自2017年9月至2020年6月的12个季度期间，流利说从未盈利，单季度亏损额最高达到2.1亿元。

拓宽业务线自救

成人英语业务遭遇天花板，流利说试图通过拓宽赛道自救。2019年，流利说正式进军学前教育和K12领域，推出“少儿流利说”App，主打自然拼读。但儿童语音课程仍处于早期阶段，据媒体报道，该产品在2019年第四季度总销售额的贡献仅为10%左右。

经营业绩受困的同时，流利说AI光环失色。财报披露的研发费用支出占比连年下滑。2017-2019年期间，研发投入分别为5316万元、1.6亿元和2.1亿元，在营收中占比分别为32.1%、24.4%及20.9%。今年第二季度，流利说研发支出为4850万元，环比减少18.1%，同比下降8.3%，在营收中占比18.0%。

目前看来，AI在教育行业的应用仍属于比较浅层次，主要集中于语音分析、测试等环节，越来越多的英语学习App中加入了AI语音评分功能，服务趋于同质化。流利说主打的AI教育并未呈现出特色功能。

雪上加霜的是，今年以来，流利说负面消息不断。职场社交平台脉脉多位认证为流利说员工的用户抱怨，2019年的年终奖由现金奖励改成期权激励。从1月至7月期间，流利说多次被传出裁员，武汉和南京分公司也被传关闭。记者就相关问题多次致电流利说并发送采访函，但截至发稿前尚未收到回复。

英语流利说于2018年9月凭借“AI+教育”概念在美国纳斯达克上市，股价高开低走，目前股价跌破2美元，创历史新低。市值仅为1亿美元，与巅峰时期相比，已跌去超80%。公司预计，三季度净营收将在2.30亿-2.50亿元之间，同比下滑4.6%-12.2%。(记者 苏畅)